Когда ЦБ начнет снижать ключевую ставку
Банк России вряд ли перейдет к смягчению денежно-кредитной политики раньше второй половины 2024 года, рассказал экономист, бывший старший вице-президент банка «Открытие» Константин Церазов в беседе с «Газетой.Ru».Регулятору стоило перейти к циклу повышения ключевой ставки еще весной, полагает аналитик. Об этом же ранее заявляла глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Тем не менее сейчас Банк России, скорее всего, будет выжидать устойчивого снижения инфляции перед смягчением ДКП.
По словам Церазова, временной лаг эффекта повышения ставки составляет три — шесть кварталов. Кроме того, высокие тарифы, импортозависимость и бюджетные расходы могут тормозить снижение индекса потребительских цен (ИПЦ). В сентябре — ноябре инфляция в РФ выросла до 6–7,5% год к году, хотя годом ранее составляла 12–13% г/г.
«Я согласен с тем, что Банк России будет действовать предельно осторожно при снижении ключевой ставки, чтобы не спровоцировать новый виток инфляции», — отметил специалист.
По его мнению, высокие инфляционные риски сохранятся. Они связаны прежде всего с государственными расходами и внешними шоками. В 2024 году на фоне высоких бюджетных расходов инфляция может ускориться, добавил эксперт. В то же время нарастание санкционного давления на Россию пока не предвидится.
