В «Эксперт РА» объяснили, почему «американский госдолг больше не актив № 1»

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» представило первый обзор в рамках нового направления аналитики, посвященного, в частности, международным финансам и инвестициям. Как отмечается в материале «Американский госдолг больше не актив № 1», западный рынок госдолга был тихой гаванью для инвесторов на протяжении десятков лет, однако в последнее время система начала давать сбой: из-за резкого роста дефицита бюджетов многих западных государств инвесторы все чаще начали сомневаться в отсутствии рисков при вложениях в некогда надежные активы.

В отличие от европейского госдолга, гособлигации США все еще котируются с положительной доходностью, констатируют аналитики. Однако, по их словам, в реальности вложения в эти бумаги не дают инвестору возможности заработать. «Реальная доходность гособлигаций США со сроками погашения от трех месяцев до пяти лет при инфляции в 1,9% была отрицательной последние 10 лет. Реальную положительную доходность имели только 10- и 30-летние облигации благодаря номинальной доходности в 2,4% и 3,2% соответственно», — отмечается в обзоре.

Инфляционные ожидания, закладываемые рынком на 30-летний горизонт, снизились с 1,8% зимой 2020 года до 1,6% на текущий момент (на 10-летний — до 1,3%). При этом доходность 30-летних облигаций составляет сейчас 1,5% (10-летних — 0,7%), что, как указывают в «Эксперт РА», не дает инвесторам надежды заработать. «Зимой доходность 30-летних облигаций составляла 2,2—2,4%, что еще позволяло рассчитывать на реальную доходность хотя бы в 0,4—0,6%, но и такой результат теперь уже недостижим», — добавляют эксперты.